Esta pasada semana, el Tesoro público ha emitido diferentes tipos de deudas por el importe global de 7.169 millones de euros. Debido a la crisis y a que el Estado no ha subido aún notablemente los impuestos, para compensar la caída de ingresos y el aumento del gasto la única vía que ha quedado para cuadrar todo esto es la emisión de deuda pública. 

La única nota positiva es que el mercado demanda estos títulos seguros y carentes de riesgo (de momento) y están absorbiendo a precios muy competitivos (bajos para el Estado) estas emisiones de deuda. 

Los detalles de cada una son: 

4.769 millones de euros a 12 meses 

Esa es la cantidad que ha colocado el martes el Tesoro Público en letras a doce meses a un exiguo 0.835% de rentabilidad para los inversores. 

La demanda ha sido 1,9 veces mayor a la oferta  de letras finalmente emitidas por el Tesoro(en la pasada subasta de letras emitidas por el Tesoro Público fue de 2.2), que tenía como objetivo colocar entre 4.000 y 5.000 millones de euros en esta emisión. 

Con este descenso de la rentabilidad en las letras a 12 meses, el diferencial de la deuda española frente a la alemana está en el borde de los 100 puntos básicos. 

2400 millones de euros en obligaciones a 15 años 

El Tesoro ha colocado en la subasta de hoy obligaciones a 15 años con una rentabilidad del 4’513% por valor de 2.400 millones de euros, lo que ha puesto la deuda española con respecto a la alemana con un diferencial por encima de los 50 puntos básicos. 

El Tesoro casi ha apurado al máximo el límite máximo de colocación, pues la horquilla oscilaba entre los 1.500 y los 2.500 millones de euros. 

El tipo aplicado por el Tesoro ha sido de 4’513%, cercano al 4’528% anterior, pero aún lejos del equivalente en la deuda alemana que está por debajo del 4%. 

La colocación de los 2.400 millones de euros supera a la colocación anterior, donde el Tesoro colocó 2.060 millones de euros. Esa mayor colocación ha hecho que la tasa de cobertura de la colocación bajara de los 1’86 anteriores a los 1’44 de esta última vez.

Esta última semana se han ido publicando paulatinamente los resultados de los grandes bancos americanos. Estos han sido relativamente buenos impulsando las bolsas hacia arriba.

Desglosados uno por uno, estos son los resultados publicados:

Bank Of America

Bank of America ha logrado un beneficio de 3.220 millones de dólares, lo que supone un descenso respecto al año anterior del 5’5%. Aún así, la cifra supera las previsiones más optimistas de los analistas.

JPMorgan

JPMorgan en el segundo trimestre ganó un 36% más, hasta los 2.720 millones de dólares.

Goldman Sachs

El resultado en el segundo trimestre ha sido de 3.440 millones de dolares, sorprendiendo las mejores previsiones de los analistas.

Citigroup

Ha conseguido unos beneficios de 4.280 millones de dolares, aunque este resultado viene apoyado por la venta por 6.700 millones de dólares de Smith Barney. La situación de este último banco es la más angustiosa entre los grandes bancos americanos, pues el que fuera el mayor banco del mundo aún no se ha recuperado de igual manera a sus competidores.

Por tanto, la que fue la crisis financiera, ahora se está convirtiendo en la recuperación financiera, sobre todo de los balances de los grandes bancos americanos que han encontrado la senda de crecimiento en su banca de inversión o, mejor dicho, en su especulación en bolsa (por las subidas experimentadas desde marzo).

Algunos ya apuntan a que el mercado bursátil estaba siendo manipulado (allá por marzo) por los operadores que, cuando bajaban las cotizaciones a media sesión, estas grandes entidades impulsan las acciones que les interesan para luego en la siguiente sesión dar órdenes de venta y tener plusvalías.

Pero eso es otra historia, no quiero ver conspiraciones que no me gusta esa actitud.

Nokia presenta una reducción de beneficios en sus resultados del 73% en el segundo trimestre del presente año. Además, no termina ahí las malas noticias, porque también reduce sus previsiones en cuanto a los márgenes de beneficio y una bajada de su cuota de mercado. Esto le ha supuesto una caída en bolsa de su cotización de un 8’5%. 

Durante el segundo trimestre,  su beneficio cayó hasta los 287 millones de euros, consecuencia directa de una caída similar en sus ventas que fue del 25%, quedando sus ingresos en 9.900 millones de euros. 

La división de Móviles y Servicios, cayó un 26% (la partida más importante de la compañía). 

La división de redes de telecomunicaciones, el descenso fue del 21%. 

Las ventas de móviles llegó hasta los 103’2 millones de móviles de abril a junio. En cuanto al precio medio de venta de los terminales, también sufrió una caída de los 65 euros anteriores hasta los 62 euros actuales. 

El margen de negocio bajó hasta los 11’2%, nivel que la empresa dice que es el que espera para el global del año. 

En cuanto a la cuota de mercado, la empresa no espera mejorar este ratio y se conforma con mantenerse cerca de los niveles actuales. En el período correspondiente al segundo trimestre bajo un 2%, quedándose en un 38%.

Hoy se cierra el círculo de datos publicados sobre la situación de la vivienda y el sector inmobiliario en España. 

Los datos hablan por si solos: 

Caída de la venta de viviendas: en el global, una caída del 32’2%. Un descenso del 34’9% en las viviendas de segunda mano y el 29’4% en las nuevas. La caída fue del 33’3% en cuento a la vivienda libre y un descenso del 20’2% para la VPO. La distribución de las ventas fueron del 90% para la vivienda libre y un 10% en la VPO. 

El precio de la vivienda bajó una media del 8’2%  para el conjunto de España, que situó el precio del metro cuadrado en 1.920’9 euros. 

Y el euríbor continua su racha bajista alcanzando niveles diarios de 1’409%, ya al borde de niveles de 1’3%. 

Además, a partir de septiembre se abrirá una línea de avales públicos para VPO. Con esta iniciativa el Ministerio de Vivienda y el ICO, con la colaboración de las entidades financieras, cubrirán la mitad del riesgo de las nuevas hipotecas que se formalicen para las VPO. Esta línea tendrá un máximo de 6.000 millones de euros para el período 2.009 a 2.012, por lo que asegura una cartera de préstamos máxima de 12.000 millones de euros. 

Los datos dicen que el ajuste en la vivienda (aquella que parecía imposible), se está produciendo con intensidad y continuará en los próximos meses (aunque moderándose notablemente) en términos de ventas y no tanto en precios. 

En cuanto a la VPO, tiene la difícil situación de competir en precios con la vivienda libre que se sigue ajustando con intensidad. Por tanto, con esta línea del ICO favorecerá la venta de VPO no tanto con una disminución del precio (que irá siendo menor la diferencia), sino con la ayuda en la financiación que favorecerá la concesión de hipotecas para estas viviendas.

Las ventas de turismos en Europa han subido en el mes de Junio por primera vez en 13 meses. La subida ha sido de un 2.4% en términos intermensuales, alcanzando los 1.46 millones de automóviles en Europa en este pasado mes. 

En términos anuales, sin embargo, las ventas han sufrido un retroceso de un 11%, ascendiendo el total de ventas en Europa los 7.43 millones de unidades. 

Por países, hay datos dispares en función del tiempo que llevan en vigor las medidas en el caso de aquellos países que las están aplicando para incentivar la compra. De mayor a menor, nos encontramos a: Alemania, con una subida del 40’5%; Italia, con una subida del 12’4%; Francia, con un incremento del 7%. En cambio, Reino Unido y España han registrado descensos en las ventas con caídas del –15’7% y –15’9%, respectivamente. 

El sector de la automoción en Europa da trabajo a un total de 2’2 millones de personas.

Por tanto, se puede ver la eficacia de las medidas de incentivo de compras de turismos, pero ¿es lógico dar ayudas a la industria del motor cuando también tienen problemas otros sectores económicos? ¿logran alguna ventaja sustancial estas medidas para la economía general?

Serían muy beneficiosas si estas condiciones más beneficiosas en la compra de un automóvil fueran encaminadas a una mejora de la economía en general. Para aquellos países en que las ayudas han quedado vinculadas a ciertos vehículos que consumen menos carburante, las medidas otorgarán una mayor eficiencia en cuanto que supone un ahorro energético para una Europa que tiene pocos recursos en hidrocarburos.