La FED y el BCE piensan que lo peor ha pasado

Esta es una de las opiniones vertidas por ambas instituciones monetarias, americana y europea, esta semana pasada: lo peor de la crisis ya ha pasado.

Hace meses que se vienen hablando de “brotes verdes” y es esta semana cuando parece que estos han sido suficientes para frenar la caída (el césped está aliviando el golpe contra el suelo).

Aún así, esto es el final de la caída, no el principio de la subida.

En Europa y Estados Unidos han seguido cayendo, según las últimas estimaciones y datos provisionales, en este segundo trimestre, pero menos que en el primer trismestre del año que fue desastroso. Tan sólo se libra, en sus datos intertrimestrales Alemania y Francia, porque en datos interanuales sigue estando con datos negativos pero moderándose como es lógico.

A España, esta moderación de la caída le llega tarde, pues su principal industria es el turismo y la temporada ya casí ha pasado por completo. Además, aunque se esté estabilizando la actividad económica, las economías familiares seguirán siendo cautas por un tiempo aumentando sus tasas de ahorro y olvidándose del consumo de momento. Muy posiblemente hasta que se olviden de lo mal que lo están pasando ahora.

Cuando ya termine el efecto de los planes de estímulo fiscal en los países donde se están aplicando, luego tendrá que tomar el relevo el consumo de los hogares y empresas para tirar del PIB en ausencia del gasto del Estado.

Para el Estado que haya hecho el esfuerzo de sostener la demanda, le espera unos años para limpiar las finanzas públicas del esfuerzo hecho en estos años.

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