TeliaSonera no venderá su participación en la operadora móvil Yoigo. De esta forma, se arrepienten del anuncio dado a finales de abril donde expresaron su deseo de salir de la compañía, pero sin prisas.

Y es que el entorno económico no favorece para nada la venta. Si a los riesgos que representan desarrollar una empresa (que se puede considerar un pez pequeño, pues aún no ha tenido un ebitda positivo) le unimos la dificultad para encontrar financiación, está claro que la decisión de TeliaSonera pasaba por quedarse con la compañía. 

Presumo que las ganas de vender eran debidas a que Yoigo no era un negocio estratégico para la compañía, pero se han desvanecido estas ganas al no encontrar compradores que presentaran una oferta interesante (o, tal vez, ni siquiera alguien presentó una oferta).

Además, la matriz de Yoigo ha obtenido unos beneficios algo inferiores a los del año pasado, pero positivos que es lo importante en esta coyuntura. Por tanto, dejar que madure Yoigo antes de volver a planterse su futuro(que empiece a tener beneficios) es lo que parece que ha prevalecido en esta decisión de no venderla.

Si vieramos a grandes rasgos la filial española, veríamos que Yoigo cuenta con más de un millón de clientes (entre prepago y postpago), lo que supone un 2’18% del mercado español de móviles. Además, en el mes de julio tuvo una ganancia neta de clientes de 29.185 clientes (que no está nada mal).

Así que, ahora que atravesamos una crisis económica,  el consumidor español busca mejores tarifas de móviles. Esto está favoreciendo a Yoigo, pues desde el principio su estrategia de negocio ha sido competir en precios bajos y no en terminales subvencionados.

Por tanto, podríamos decir que se ha dado una transformación del entorno que ha favorecido a Yoigo. Esto ha podido hacer que TeliaSonera considere que Yoigo ha pasado de ser un activo no estratégico a otro que sí lo es.

Pero, como dijimos desde el principio, se paraliza la venta de Yoigo por parte de TeliaSonera… de momento.

La economía capitalista conoce dos ciclos: expansión y recesión. Estos ciclos también afectan a las empresas, pues en momentos de expansión es normal que, en general, la tesorería vaya bien y los ingresos crezcan a buen ritmo en un período más o menos prolongado.

En esos momentos de expansión, las empresas no pueden rentabilizar toda esa tesorería. Incluso dando créditos a sus clientes para que estos compren con más facilidades, aun con que ese cliente tenga un alto riesgo de impago.

Llega entonces el momento de hacer inversiones. En ocasiones, se tratan de inversiones financieras ya sea en deuda pública, deuda corporativa o acciones admitidas a cotización, según la aversión de riesgo de la empresa y el excedente de tesorería que hablemos.

En otras ocasiones, las empresas prefieren que sean inversiones más a largo plazo. Normalmente para tomar experiencia en un mercado o abrir una nueva línea de crecimiento, o bien, consolidación de sus ingresos (si estos son muy dependientes del ciclo económico).

Pero cuando llegan los tiempos de crisis, las empresas prefieren centrarse en sus sectores estratégicos. Suelen ser aquellos negocios con mayor tradición en la empresa, los que mayores ingresos en ese momento aporten, los que mejores resultados de su venta se obtengan o aquellos que mejores expectativas de futuro tengan. Estos extremos son los que los directivos de la empresa tendrán que sopesar tranquilamente pues afectarán al futuro de la empresa e, incluso, a su supervivencia (ya sea en el corto o el largo plazo).

Me parece interesante este tema después de dos noticias que he leído estos dos últimos días.

Ayer, Procter & Gamble anunció la venta de sus negocios en el sector farmacéutico a una compañía irlandesa, Warner Chilcott, por 3.100 millones de dólares, para centrarse, según la empresa, en su negocio estratégico de productos de consumo (H&S, Olay, Gillete,… entre otras muchas).

Y en el día de hoy, también podemos leer que SOS, después de la mala gestión de sus anteriores directivos, que están acusado de desviar fondos de la empresa (sus accionistas seguramente preferirán la palabra robar), además de incrementar la deuda muy por encima de la generación de recursos de la empresa.

Tan dramática es la situación de SOS, que después de vender Cuétara, ahora se plantea de venderlo prácticamente todo, menos sus marcas claves de aceite. Incluso, su negocio de arroz donde la marca SOS es la que da nombre a la empresa.

Si cuando llega una crisis, además se une una pésima gestión, las empresas están, en ocasiones, obligadas a tomar medidas drásticas. Tanto como poder llegar a vender una marca que es la que da nombre a la empresa.

Dicen que un león herido es mucho más peligroso. El riesgo por su vida, la amenaza de la muerte, le hace ser más intrépido en sus decisiones. Por lo tanto, aquellos cazadores que les hirieron deben tener cuidado porque cualquier reacción de la presa puede ser imprevisible.

Esto lo podemos aplicar en el caso de MySpace, una de las primeras redes sociales (sino la primera) que captó la atención de todo el mundo, que no supo reciclarse a sí misma y que quedó desfasada rápidamente por sus competidores tales como: Facebook, Tuenti, Hi5 y otras tantas que hay.

Un líder del mercado debe asumir que su modelo de negocio se puede imitar. En unos casos son difíciles (como en el caso, por ejemplo, de una videoconsola) y está limitado a pocos jugadores, pero en otros casos (posiblemente los más numerosos) las imitaciones son fáciles de concebir, implementar y lanzar al mercado con éxito con poco esfuerzo.

En las redes sociales a MySpace le sucedió eso. Realizar una programación para una página web de ese tipo no sé si será difícil, pero no es tampoco arriesgado pensar que con un pequeño equipo de informáticos motivados y una financiación adecuada (no muy cuantiosa) se puede lanzar este tipo de redes sociales.

Además, su lanzamiento al mercado es fácil y global, pues la adaptación se puede llevar a cabo cambiando el idioma y las mejoras se pueden realizar conforme la red social va creciendo (no es difícil encontrar páginas web y programas en versión beta).

Pues bien, hasta aquí la historia de las redes sociales hasta hace unos días, porque MySpace ha decidido contratacar a Facebook comprando iLike, que es un aplicación para que los usuarios puedan compartir sus listas de música en la red a través de Facebook.

Esta empresa estaba asociada a las discográficas y a Facebook, pero ahora MySpace supo ver la debilidad de su rival y compró esta empresa por ¡20 millones de dólares!. Es mucho para una persona, pero no es algo descabellado en el ámbito empresarial. Por lo tanto, los directivos de Facebook ya pueden tirarse de los pelos, pues la compañía contaba con 55 millones de usuarios.

Probablemente tenga algo que ver Owen Van Natta, antiguo directivo de Facebook y ahora perteneciente a la directiva de MySpace.

Una valiosa lección y aviso para navegantes, nunca subestimar al león herido.

Después de que el Banco Sabadell reforzará sus posiciones en Florida con la compra de un banco, ahora le toca el turno al segundo banco español, el BBVA.

Su interés, como el de otros bancos españoles, se centra en la mitad sur del país, en este caso sería en el Estado de Texas.

Su pieza, el segundo banco del Estado con 14.000 millones de activos y más de 150 sucursales en Texas y California, el Guaranty Financial.

Es conocido por todos, la dureza de la crisis financiera en Estados Unidos que ha llevado a muchos bancos de distinta dimensión (grandes, medianos y pequeños a la quiebra). En el caso del Guaranty Financial es similar, pues está próximo a la quiebra y sus propietarios le han puesto el cartel de “en venta”.

Lo que para unos son dificultades, para otros son oportunidades. El BBVA, como supongo que estará haciendo el Banco Santander, están a la espera de buenas oportunidades que se le pongan a tiro.

Es tentador siempre para un banco, tomar a otro en dificultades para sanearlo y ponerlo a funcionar correctamente. Esto es lo que se llama “poner en valor” o “agregar valor”.

Comprar al número 1 en todo, no tiene sentido empresarial a menos que sus propietarios estén locos, porque vendiéndolo por su justo precio no serás capaz de incrementar su valor. En cambio, comprando empresas mal gestionadas en las que con tus capacidades de gestión puedes incrementar su valor es un gran negocio.

El BBVA ha encontrado en Estados Unidos su vía de crecimiento (o esa es la apuesta del banco), pero es una apuesta arriesgada entrar en un país donde ha dado lugar la crisis financiera y ésta ha sido especialmente fuerte. Quizás el país que salga de la crisis no sea el mismo que la empezó.

Esas son las dos medidas concretadas en dos Reales Decretos aprobados en el Consejo de Ministros de hoy jueves. Estos regulan las nuevas ayudas a parados que hayan agotado los subsidios y a trabajadores autónomos que han cesado su actividad.

Se denomina a estos dos reales decretos “programa de protección del desempleo”, en el que se ha presupuestado 640 millones de euros y se prevé que dará lugar a 420.000 beneficiarios.

Por el lado de los trabajadores, para optar a estas ayudas tendrán que haber agotado sus prestaciones y subsidios y tener unas rentas inferiores al 75% del SMI. Obtendrán estos 420 euros mensuales a cambio de “mejorar sus opciones de encontrar empleo”, esto es, cursos de formación.

La segunda de las medidas es la que establece una ayuda para los autónomos que va desde los 583 euros hasta los 1.383 euros mensuales, según las circunstancias personales de cada uno.

A estas ayudas podrán acceder los autónomos económicamente dependientes y aquéllos que cotizan y que cesan de manera voluntaria su actividad. Otro de los requisitos para optar a las ayudas, es que el autónomo haya cubierto al menos 12 meses de cotización.

Estas son, a grandes rasgos, las dos grandes medidas aprobadas hoy de gran calado social y económico. Por un lado, la ayuda a los trabajadores por cuenta ajena que ven ampliada, de esta forma, su protección frente al desempleo manteniendo una renta mínima (muchas veces insuficiente dependiendo de donde viva y atendiendo a sus circunstacias personales).

Por otro lado, la ayuda a los autónomos que para muchos que se ven obligados a cesar su actividad por la escasez de trabajo por el parón de la actividad nacional en casi todos los sectores (por no decir todos) la verán como agua de mayo (aunque siempre escasa pues ya sabemos que todos queremos más, yo también).

Así, que esperando que los brotes verdes despeguen un poco más de la tierra, para muchos resultará un alivio hasta que la cosa se recuperé un poquito.

Esto es lo que se viene diciendo entre bastidores en el mercado USA depués de que la aseguradora Radian Group presentara ayer sus resultados que fueron acogidos con júbilo en el mercado. Esta compañía de seguros pasó de un beneficio por acción (bpa) de -4?91 dolares en el segundo trimestre del año pasado a un bpa de 2?82 dólares (positivos) en este segundo trimestre de 2.009.

Esto sin duda, ha animado mucho a los inversores a pensar que aquellas compañías que entraron primero en la crisis serán las primeras en salir (léase, a rebotar con fuerza en bolsa después de meses siendo fuertemente castigadas en sus cotizaciones). Estas serían las entidades financieras y las aseguradoras, que de tener cuantiosas pérdidas el año pasado, algunas han presentado unas cuentas algo mejores.

Por tanto, los operadores ya se han movido entorno a AIG que en la sesión de la bolsa de ayer ya subió la nada despreciable cifra de un 67%. Por tanto, ya podemos descontar que la bolsa está con ganas de cualquier buena noticia para calentar una acción antes de presentar sus resultados (como siempre y como es lógico también).

Después de que las grandes entidades financieras fueran ayudadas financieramente por el gobierno de los Estados Unidos, ya se puede comprobar que la recuperación de los beneficios de estas entidades se están acercando a los grandes números antes de lo esperado (de confirmarse que los resultados que presente AIG sean buenos).

La bolsa sigue insistiendo que la situación no sólo se ha estabilizado, como defiende el último estudio del BBVA, sino que va a mejorar más rapidamente que lo esperado por los economistas.

Tiempo al tiempo, para que veamos los resultados.